Pembahasan Soal Ujian Profesi Aktuaris
SOAL
Perusahaan Anda memiliki laba per saham (earnings per share/EPS) sebesar 4. Perusahaan memiliki 1 juta saham beredar, dengan harga pasar masing-masing sebesar 40 per saham. Anda berencana untuk membeli perusahaan pesaing, yang memiliki laba per saham sebesar 2, memiliki 1 juta saham beredar, dan harga pasar 30 per saham. Anda akan membayar akuisisi perusahaan pesaing dengan menerbitkan saham baru. Tidak ada sinergi yang diharapkan dari transaksi ini. Jika Anda tidak membayar premi untuk membeli perusahaan pesaing (membeli pada harga pasar), tentukan laba per saham (EPS) Anda setelah merger.
- 3,26
- 3,43
- 3,69
- 3,78
- 3,92
| Diketahui | Perusahaan Pengakuisisi:
Perusahaan Target (Pesaing):
Informasi Tambahan:
|
| Rumus yang digunakan | $$\begin{aligned} \text{Laba bersih} &= EPS \times \text{Jumlah Saham} \\ \text{Saham baru} &= \frac{\text{Nilai Akuisisi}}{\text{Harga Saham Pengakuisisi}} \\ EPS_{\text{merger}} &= \frac{\text{Total Laba Bersih}}{\text{Total Saham Setelah Merger}} \end{aligned}$$ |
| Proses pengerjaan | 1. Hitung laba bersih kedua perusahaan. $$\begin{aligned} 2. Hitung jumlah saham baru yang diterbitkan untuk akuisisi. $$\text{Nilai akuisisi} = 30 \times 1.000.000 = 30.000.000$$ Jumlah saham baru: $$\text{Saham baru} = \frac{30.000.000}{40} = 750.000$$ 3.Hitung EPS setelah merger. $$\begin{aligned} EPS setelah merger menjadi 3,43, lebih rendah daripada EPS awal sebesar 4. Hal ini menunjukkan terjadinya EPS dilution akibat penerbitan saham baru. Jadi, laba per saham (EPS) setelah merger adalah 3,43. |
| Jawaban | b. 3,43 |