Pembahasan Soal Ujian Profesi Aktuaris
SOAL
Pernyataan manakah yang merepresentasikan asumsi ekspektasi homogen (homogeneous expectations assumption) yang mendasari Capital Asset Pricing Model (CAPM)?
a. Investor hanya dapat membeli dan menjual pada harga pasar yang kompetitif.
b. Investor dapat meminjam atau memberikan pinjaman pada tingkat bunga bebas risiko.
c. Tidak terdapat pajak atau biaya transaksi.
d. Seluruh investor memiliki estimasi yang identik mengenai volatilitas, korelasi, dan nilai ekspektasi dari sekuritas.
e. Investor hanya dapat memegang portofolio yang menghasilkan nilai ekspektasi maksimum pada suatu level volatilitas.
| Diketahui | Ekspektasi homogen (homogeneous expectations assumption) pada CAPM |
| Rumus yang digunakan | – |
| Proses pengerjaan | Secara teori, CAPM dibangun dari beberapa asumsi utama. Yang paling penting untuk di-highlight adalah homogeneous expectations, tetapi ada beberapa asumsi lain yang mendukungnya.
Seluruh aset yang relevan dapat diperdagangkan, sehingga secara teori dapat masuk ke dalam market portfolio. Yang paling khas dalam logika CAPM adalah: Homogeneous expectations, yakni investor menilai aset dengan cara yang sama, semua investor mengidentifikasi portofolio berisiko optimal yang sama kemudian terbentuk market portfolio atau portofolio pasar. Dengan demikian, pernyataan yang merepresentasikan asumsi ekpektasi homogen yang mendasari CAPM yaitu seluruh investor memiliki estimasi yang identik mengenai volatilitas, korelasi, dan nilai ekspektasi dari sekuritas. |
| Jawaban | d. Seluruh investor memiliki estimasi yang identik mengenai volatilitas, korelasi, dan nilai ekspektasi dari sekuritas. |